4月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值较上月继续回落，且逊于此前公布的初值，分项指数中，新出口订单指数和就业指数也纷纷跌至荣枯分水岭下方，表明中国经济复苏乏力，未来仍可能面临下行风险。稍早国家统计局公布的PMI数据回落也印证了这一点。

汇丰昨日公布数据显示，4月汇丰中国PMI终值降至50.4，略逊于此前公布的初值50.5，且大大低于3月的终值51.6。迄今该指数已连续第六个月在荣枯线上方，但处于相对低位。

分项指数中，产出指数连续第六个月保持扩张，但增速轻微，环比有所放缓;就业指数自去年11月来首降至萎缩区间;4月新订单和新出口订单指数也双双下滑，新订单指数增速放缓至5个月以来最低，新出口订单则从3月的50.5降至48.4，今年以来首次降至荣枯线下方。据受访企业表示，美国、亚洲与欧洲等主要出口市场的需求减弱，导致新出口订单整体有所减少。

“4月制造业增速放缓证实，在外需恶化以及去库存压力重燃之下，中国经济复苏较为脆弱。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，通缩压力隐现也显示整体需求状况趋疲，劳动力市场可能受到影响，并由此促使决策层在未来几个月出台更多政策措施。

事实上，稍早国家统计局公布的PMI数据再次回落，也印证了中国经济面临下行风险。数据显示，4月官方PMI 为50.6%，虽然连续7个月高于临界点，但比3月回落0.3个百分点，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，显示中国经济复苏乏力，增长动力还需增强。

此前国家统计局公布一季度经济增速放缓至7.7%，经济并未如先前预期般反弹，而作为宏观经济先行指标——4月官方PMI和汇丰PMI双双回落也让市场对经济前景充满忧虑。

不过，经济学家表示，经济增速保持目前水准并不低，随着中国潜在增长率的下降和经济逐步转向更注重增长质量，未来经济保持7%-8%的增速将是常态。

就短期而言，二季度经济增速仍有望反弹至8%。国家信息中心稍早发布预测报告指出，较宽松的政策、换届效应、库存因素以及国际经济环境有所改善等因素，将支持二季度经济稳步回升至8%，基本接近现阶段潜在增长水平，规模以上工业生产增速在10%左右。

交行首席经济学家连平也指出，二季度政府换届效应可能促使投资增速进一步加快，国际环境相对平稳也将提振出口增速维持升势，二季度国内经济形势将继续向好，预计消费与工业表现在量与质上均会有所改善，结构性调整继续。